K - IFRS 의무도입이 동일 산업 내 비교가능성에 미치는 영향–기업지배구조 특성별 차이를 중심으로

Abstract

본 연구는 K-IFRS 의무도입이 회계정보의 비교가능성에 미치는 영향을 분석하고, 기업지배구조 특성별로 K-IFRS 의무도입이 비교가능성에 미치는 영향을 검토하였다. K-IFRS 의무도입 전·후 기간을 각각 2009년, 2010년과 2012년, 2013년으로 구분하고, 유가증권시장 상장기업 1,852 기업·연도를 표본으로 선정하였다. 비교가능성은 De Franco et al.(2011)의 주식수익률과 순이익의 기대치와의 관계에서 도출된 측정치를 사용하였고, 실증분석 결과 도출을 위하여 패널회귀(panel regression)분석 모형을 적용하였다. K-IFRS 의무도입이 회계정보의 비교가능성에 미치는 영향을 실증분석한 결과, K-IFRS 의무도입 이후에 비교가능성이 증가한 것으로 나타났다. 이는 회계정보의 비교가능성 측면에서 검토한 회계정보의 질이 K-IFRS 의무도입 이후에 향상된 결과로 해석된다. 또한, K-IFRS의 원칙중심 회계처리방식 하에서 동일 산업 내 기업들 간의 유사한 회계처리의 가능성과, 주식수익률과 회계이익을 사용하여 측정한 De Franco et al.(2011)의 비교가능성 측정치의 특성을 고려할 때 경제적 실질을 반영하기에 적합한 원칙중심의 회계기준인 K-IFRS를 채택한 기업의 회계이익이 보다 더 해당 기업의 경제적 실질에 접근함으로 인한 가치 반영의 결과로도 해석할 수 있다. 한편, 최대주주지분율이 낮거나, 외국인지분율이 높은 경우에 K-IFRS 의무도입 이후에 비교가능성이 증가한 것으로 확인되었다. 반면에, 대규모기업집단 소속 표본과 소속되지 않은 표본 모두에서 K-IFRS 의무도입 이후 비교가능성이 증가한 것으로 나타났으나 두 표본 사이에 유의한 차이는 발견하지 못 하였다. 이러한 실증분석 결과는 최대주주가 경영자의 사적이익추구에 편승하여 소액주주의 이익을 침해한다는 이익침해가설을 지지하고, 외국인투자자가 경영자의 사적이익추구를 위한 이익조정을 효과적으로 감시·감독한 결과일 가능성을 제시하고 있다.