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VKOSPI 선물의 정보효과와 시장활성화 방안
Informational Efficiency of VKOSPI Futures and Policy Implications
- 이문형;
- 윤선중
초록
전 세계 거래소들이 변동성 파생상품을 상장함에 따라 변동성은 새로운 투자대상이자 주식, 채권 등의 전통적 자산에 대한 헤지수단으로 인식되고 있다. 이러한 흐름에발맞추어 한국거래소는 2014년 11월 17일 VKOSPI 선물을 도입하였으나 VKOSPI 선물의유동성은 미국․유럽에 비해 크게 부족한 현실이다. 본고는 VKOSPI 선물의 부진의원인을 분석하기 위해 VKOSPI 지수와 VKOSPI 선물의 정보효과를 비교하고 시장활성화를 위한 대안을 제시하였다. VAR 분석결과에 의하면, VKOSPI 선물은 KOSPI200 옵션시장에서 도출된 VKOSPI 지수에 비해 정보적으로 열등하였으며, 한국시장을 선도한다고 알려진 미국의 VIX 지수 및 VIX 선물의 고려 후에도 일관된 결과를 제공하는것으로 나타났다. 본고는 VKOSPI 선물의 낮은 유동성과 미국시장에 대한 의존도를정보적 열등성의 주요한 원인으로 보고 이를 개선하기 위한 방안의 필요성을 주장하였다. 특히, 변동성선물의 유동성을 확보한 시장에서 변동성 지수를 바탕으로 한 ETN의거래가 활발한 사실에 기초해 VKOSPI ETN의 도입 및 활성화에 대한 금융당국의정책적 노력이 필요함을 강조하였다.
키워드
VKOSPI; VKOSPI 선물; VIX; VIX 선물; 변동성 ETN; VKOSPI; VKOSPI Futures; VIX; VIX Futures; Volatility ETN
- 제목
- VKOSPI 선물의 정보효과와 시장활성화 방안
- 제목 (타언어)
- Informational Efficiency of VKOSPI Futures and Policy Implications
- 저자
- 이문형; 윤선중
- 발행일
- 2017-02
- 저널명
- 선물연구
- 권
- 25
- 호
- 1
- 페이지
- 139 ~ 167
- 언어
- KOR
- 출판사
- 한국파생상품학회
- 발행국가
- 대한민국
- 분량
- 29 페이지
- ISSN
- E 2713-6647
P 1229-988X