무위험지표금리(RFR) 선물의 상장과 활성화 방안

Abstract

LIBOR 금리의 산출 중단이 예정됨에 따라 최근 미국, 영국, 일본 등 주요국의금융당국은 기존 IBOR금리를 대체할 무위험지표금리(Risk Free Rate, RFR)의개발을 완료하고, RFR 파생상품을 상장하고 있다. 상대적으로 지표금리의 개발이늦은 우리나라도 2021년 3월 무위험지표금리를 최종 선정하였으며, 구체적인산정방식을 2021년 내에 완료할 것으로 발표하였다. 그러나 신규 선정된 RFR금리가시장에 정착하기 위해서는 RFR 파생상품의 상장을 비롯하여, 관련 금융상품의풍부한 유동성이 마련되어야 한다. 본 연구는 Cash Product 등에 사용될 수 있는신뢰성 있는 기간물 RFR을 산출하기 위해 RFR 선물 상장 방법에 대해서 논의한다. 미국, 영국의 주요국뿐만 아니라 국제통화를 사용하지 않는 호주, 캐나다 등의 RFR 선물사례를 함께 소개함으로써 국내 RFR 선물의 성공을 위한 방안을 제시한다. 또한RFR 선물이 상장되었을 경우, 시장 활성화를 위해 필요한 정책적 과제를 정리한다.