한국의 급격한 자본 흐름에 영향을 미치는 요인 및 시사점

Abstract

본 연구에서는 한국에서 급격한 자본 흐름에 영향을 주는 요인이 무엇이 있는지를 분석하고자 하였다. 코로나19 이후 주요국 중앙은행의 적극적인 통화 완화 조치에 비해 한국은행은 상대적으로 신중한 태도를 보이고 있다. 그 이유 중 하나로 금리차축소가 외국인의 급격한 자본유출을 자극하여 국내 금융시장 및 경제에 충격을 미칠 수 있음을 우려한 이유가 크다. 이에 본연구에서는 한국에서 급격한 자본 이동, 그 중 외국인 자본 유출이 급격하게 나타날 때 영향을미치는 주요 결정 요인을 알기 위해서 실증분석을 실시하였다. 외국인의 급격한 자금 유출은금리차보다 자국의 성장이 어떠한가에 영향을 크게 받았다. 따라서 한국은행의 정책변화가 자본 유출입을 크게 좌우하는 것은 아니며 정책결정을 할 때 성장률이 악화되지 않도록 중점을둘 필요가 있음을 간접적으로 보여준다.